A PAY ticker szimbólummal ismert TenX forradalmi hídnak szánták a kriptovaluták születőben lévő világa és a hagyományos pénzügyi rendszer között. A koncepció egyszerre volt egyszerű és ötletes: olyan fizetési kártya létrehozása, amely lehetővé teszi a digitális eszközök elköltését a világ bármely terminálján. Ez a nagy lendülettel induló projekt több tízmillió dollárt gyűjtött a befektetőktől. Története azonban az egyik legtanulságosabb lecke a kockázatokról, a központosításról és az ígéretekről, amelyeket a kriptopiac az elmúlt évtizedben kínált.
A kriptovaluta megértése
A projekt középpontjában a legtöbb kriptovaluta alapvető hasznossági problémája állt. A Bitcoin és más korai digitális eszközök, bár értéktárolóként bomlasztóak voltak, nagyrészt saját digitális ökoszisztémájukba zárva maradtak. Gyakorlati felhasználásuk a mindennapi vásárlás során szinte lehetetlen volt a lassú tranzakciós idők, a magas díjak és az eladók általi elfogadás hiánya miatt. A TenX azt javasolta, hogy ezt a problémát úgy oldják meg, hogy az ideálisnak tűnjön a tömegek számára – így nincs szükség arra, hogy vásárlás előtt saját maga váltsa át a kriptovalutákat fiat valutákra.
A vállalat elképzelése az volt, hogy a felhasználó egy dedikált mobiltárcában tárolja eszközeit, például a Bitcoint vagy az Ethereumot. Amikor kártyával fizet a boltban, a TenX rendszernek valós időben kellett volna átváltania a megfelelő mennyiségű kriptovalutát a helyi pénznemre, például euróra vagy dollárra, és közvetlenül az eladónak kellett átutalnia. Az egész folyamatnak láthatatlannak kellett lennie a felhasználó számára, és az élmény megegyezett a hagyományos bankkártya használatával. Ebben az ökoszisztémában kulcsszerepet játszott a PAY token, amely feljogosította a tulajdonosokat arra, hogy jutalmat kapjanak a hálózaton generált tranzakciós díjakból. Ez a mechanizmus vonzotta a passzív jövedelemben reménykedő befektetőket, a platform népszerűségétől függően.
A projekt ambíciója hatalmas volt, és tökéletesen illeszkedett a globális kriptográfiai bevezetés narratívájába. A két pénzügyi világ zökkenőmentes összekapcsolásának ígérete anélkül, hogy fel kellene adnia a decentralizációt, az volt az, amire az új technológia sok rajongója várt. Ahhoz azonban, hogy egy ilyen mechanizmus megbízhatóan működjön, elengedhetetlen volt egy rendkívül hatékony és biztonságos kereskedési platform, amely másodpercenként több ezer tranzakciót képes kezelni késedelem és hiba nélkül. Ez a technológiai kihívás volt az egész projekt magja, és egyben a legnagyobb kockázata is.
Sajátosságok és technológia
A TenX technológia középpontjában a COMIT (Cryptographically secure Off-chain Multi-asset Instant Transaction) protokoll állt, amelyet második rétegű megoldásként terveztek, hasonlóan a Bitcoin Lightning Networkjéhez. Célja az volt, hogy azonnali és alacsony költségű tranzakciókat tegyen lehetővé a különböző blokkláncok között anélkül, hogy eszközöket kellene átvinni egy tőzsdére. Elméletileg a COMIT-nak lehetővé kellett volna tennie egy decentralizált fizetési hálózat létrehozását, ahol a felhasználók a tranzakció véglegesítéséig teljes ellenőrzést gyakorolnak pénzeszközeik felett. Ez válasz volt a piacot akkoriban sújtó skálázhatósági és interoperabilitási problémákra.
A projekt több kulcsfontosságú technológiai és termékpilléren alapult, amelyek együttesen egy koherens ökoszisztémát hoztak létre:
- Mobil pénztárca, amely több digitális eszközt is támogat
- a privát kulcsok decentralizált ellenőrzésén alapuló biztonsági mechanizmus,
- valós idejű konverziós motor, amely csatlakozik a tőzsdékhez a legjobb árfolyam elérése érdekében,
- a PAY tokenek birtoklásához és használatához kapcsolódó jutalmazási rendszer.
A kirakós legfontosabb és – mint később kiderült – végzetes eleme azonban a külső, teljesen centralizált partnerektől való függés volt. Ahhoz, hogy a fizikai kártya működjön, a TenX-nek együttműködést kellett kialakítania egy olyan óriásoktól származó fizetési kártya kibocsátóval, mint a Visa vagy a Mastercard. A cég első partnere a WaveCrest volt, amely akkoriban számos kriptovaluta projekt számára biztosított infrastruktúrát. Ez a függőség alapvető ellentmondás volt az alkotók által idézett decentralizáció szellemével. Ez azt jelentette, hogy az összes bonyolultan felépített technológia egyetlen, a hagyományos pénzügyi rendszerben működő harmadik fél vállalatának kegyelmére volt bízva. Ez a megközelítés eltér egy professzionális kereskedést támogató cég stratégiájától, amely diverzifikálja függőségeit, és működését több pillérre alapozza, minimalizálva egyetlen meghibásodási pont kockázatát. Utólag láthatja, hogy a TenX mindent egy kártyára tett.
Fejlesztés és érdeklődés
2017-ben a TenX az időszak egyik legsikeresebb ICO-ját (Initial Coin Offerings) hajtotta végre, és néhány perc alatt mintegy 80 millió dollárt gyűjtött a befektetőktől. Ezt a sikert a piac nagy lelkesedése és a termék világos, könnyen érthető jövőképe vezérelte. A karizmatikus vezérigazgató, Toby Hoenisch által vezetett csapat aktívan kommunikált a közösséggel, rendszeresen közzétette a frissítéseket és felszólalt az iparági konferenciákon. A PAY token ára az egekbe szökött, és a projekttel kapcsolatos várakozások elérték a csúcsot.
A csapat ígéretei nagyon konkrétak voltak. A befektetők és a leendő felhasználók türelmetlenül várták a kártyák tömeges postázását, amely bármelyik pillanatban megkezdődhetett. A közösségi médiában és az online fórumokon az volt a hit, hogy a TenX lesz az első a világon, amely megvalósítja a napi kriptovaluta fizetések álmát globális szinten. A csúcson a projekt kapitalizációja meghaladta a félmilliárd dollárt, amivel a piac legfontosabb projektjeinek élvonalába került.
A fordulópont 2018 elején következett be. A Visa politikájának megváltoztatásának részeként visszavonta a WaveCrest engedélyét, amely gyakorlatilag megalapozta szinte az összes európai kriptokártya-projektet, beleértve a TenX-et is. Egyik napról a másikra a már kibocsátott kártyák leálltak, és a további terjeszkedési terveket befagyasztották. Egy olyan projekt számára, amelynek egyetlen működő terméke a kártya volt, ez kiütéses csapás volt. A csapat biztosította, hogy új partnereket keres, és a kereskedési platform együttműködik az új kibocsátóval, de a folyamat a vártnál sokkal nehezebbnek bizonyult.
Hónapok teltek el, és a cég nem tudott működő helyettesítőt bemutatni. A közösségi bizalom zuhanni kezdett, ami tükröződött a PAY token árában, amely folyamatosan zuhanni kezdett minden idők csúcsához képest.
Jövedelmező befektetés?
Hogy közvetlenül válaszoljunk: a befektetők túlnyomó többsége számára a TenX pénzügyi katasztrófának bizonyult. Azok, akik a kezdeti lelkesedés hullámán léptek be a projektbe, remélve, hogy ambiciózus ígéreteket valósítanak meg, tőkéjük több mint 99% -át elvesztették. A PAY token értékének hirtelen növekedése egy rövid életű spekulatív buborék volt, amely akkor robbant fel, amikor alapvető üzleti problémákra derült fény. A figyelmen kívül hagyott kockázat nem a technológiában volt, hanem a hagyományos pénzügyek világából származó partnerektől való függésben. Még a tapasztalt kereskedelembarát cég, az 1cft is a projektet elemző cég mutatna rá erre a központosításra, mint a szabályozási sebezhetőség kritikus pontjára.
A TenX esettanulmány univerzális tanulságokkal szolgál mindazok számára, akik egy új kriptoprojektben rejlő lehetőségeket értékelnek. A legfontosabb piros zászlók, amelyeket figyelmen kívül hagytak, a következők voltak:
- Egyetlen, központosított partnertől való függés egy kulcsfontosságú tevékenységi területen.
- A marketing ígéretei messze megelőzik a termék tényleges technológiai fejlődését.
- Az átláthatóság hiánya a közösséggel való kommunikációban az első problémák megjelenése után.
Ez a történet megtanít bennünket arra, hogy egy innovatív ötlet önmagában nem elég. Kulcsfontosságú az üzleti modell megértése, a kockázatok elemzése és a reális értékelés, hogy a projekt képes-e teljesíteni, amit ígér anélkül, hogy rajta kívül álló elemekre támaszkodna. A befektetőknek diverzifikált függőségekkel és szilárd alapokkal rendelkező projekteket kell keresniük, nem csak a legjobb marketinggel rendelkezőket. Egy jó kriptovaluta platform eszközöket biztosít az elemzéshez, de a végső befektetési döntést mélyreható, független kutatással kell alátámasztani. A potenciális felhasználóknak olyan eszközöket is használniuk kell, mint az 1cft kriptovaluta platform, amely hozzáférést biztosít az ellenőrzött és biztonságos eszközökhöz, minimalizálva a bizonytalan jövőjű projektekkel kapcsolatos kockázatokat.
A TenX projekt, bár kudarcot vallott, továbbra is fontos esettanulmány. Megmutatja, milyen nehéz valóban ötvözni a centralizált és a decentralizált pénzügyek világát. Története figyelmeztetés a túlzott optimizmusra, és emlékeztet arra, hogy minden egyes befektetési projektről mélyreható fundamentális elemzést kell végezni. A forradalom ígérete csábító volt, de a pénzügyek világában a szilárd alapok és a reális kockázatkezelési stratégiák a legfontosabbak.