Odvetvie obchodovania s prop je na jasnom prechodnom bode. Model, ktorý bol pred niekoľkými rokmi založený najmä na manuálnom hodnotení obchodníkov, jednoduchých rizikových kritériách a klasických diskrečných stratégiách, sa čoraz rýchlejšie posúva smerom k automatizácii a analýze dát. Táto zmena nie je náhodná – vyplýva jednak z rastúcej konkurencie medzi spoločnosťami, ale aj z tlaku na zlepšenie efektivity výberu obchodníkov. Predchádzajúca schéma bola relatívne jednoduchá: obchodník prešiel fázou overovania, získal účet a bol hodnotený najmä na základe finančných výsledkov a porušení limitov. Avšak s rastúcim rozsahom operácií a počtom účastníkov už takýto model nestačí. Príklady ako 1cft ukazujú, že budúcnosť odvetvia nebude závisieť ani tak veľmi na konečnom výsledku, ako na analýze správania obchodníka v čase.
Automatizované hodnotenie obchodníkov
Jedným z najviditeľnejších trendov v odvetví je prechod od jednoduchých pravidiel k automatizovaným hodnotiacim systémom. Namiesto analýzy iba konečného finančného výsledku spoločnosť poskytujúca prop trading čoraz častejšie zohľadňuje celý profil správania obchodníka: spôsob riadenia pozície, reakciu na straty, volatilitu výsledkov alebo konzistentnosť v implementácii stratégie.
Automatizácia umožňuje firmám analyzovať tisíce účtov súčasne a vyvodzovať závery, ktoré boli predtým mimo dosahu manuálnej analýzy. V praxi to znamená, že obchodníka hodnotí nielen „či zarába“, ale aj podľa toho, ako zarába. Štýl obchodovania sa stáva rovnako dôležitým ako samotný výsledok, a niekedy ešte dôležitejším. Pre mnohých účastníkov trhu je to zásadná zmena filozofie.
Modely ako 1cft už ukazujú posun smerom k podrobnejšej analýze dát. Automatizované systémy dokážu odhaliť správanie, ktoré štatisticky vedie k budúcim porušeniam politík, aj keď je aktuálny výsledok pozitívny. Z pohľadu spoločnosti je to obrovská výhoda – umožňuje vám to obmedziť riziko ešte predtým, než sa uskutoční.
Pre obchodníkov to však znamená novú realitu. Nestačí „zapadnúť do limitov“. Každá odchýlka od opakujúceho sa vzoru môže byť klasifikovaná ako signál rizika. V tomto kontexte názory 1cft čoraz viac upozorňujú nie na samotné limity, ale na rastúcu úlohu algoritmického hodnotenia správania.
Automatizácia tiež posilňuje informačnú asymetriu. Obchodník nemusí vždy vedieť, ktoré prvky jeho štýlu sú analyzované a ako sú hodnotené. To znamená, že budúce pro-obchodovanie bude vyžadovať ešte väčšie povedomie o procesoch, nielen o povedomí o trhu. V nasledujúcich rokoch budú dve oblasti hrať kľúčovú úlohu: automatizácia hodnotenia obchodníkov a využívanie umelej inteligencie v obchodných stratégiách. Práve oni budú formovať novú rovnováhu medzi spoločnosťami a obchodníkmi.
Úloha AI v stratégiách
Druhým pilierom nadchádzajúcich zmien je rastúca úloha umelej inteligencie v samotných obchodných stratégiách. AI už nie je doménou len veľkých fondov a inštitúcií – postupne preniká aj do sveta obchodovania s rekvizitami. Toto platí pre nástroje na podporu rozhodovania aj plne poloautomatické systémy.
Z pohľadu obchodníkov financujúcich spoločnosti má AI dva využitia. Po prvé, pomáha vám analyzovať obrovské množstvo trhových a behaviorálnych dát. Po druhé, umožňuje vám identifikovať obchodníkov, ktorých obchodný štýl je najkompatibilnejší s rizikovým modelom. To dáva pro-trading spoločnosti možnosť robiť výber na základe údajov, nielen výsledkov.
Pre obchodníkov sa AI stáva optimalizačným nástrojom, ale zároveň výzvou. Algoritmicky podporované stratégie sú zvyčajne stabilnejšie, ale menej flexibilné. V prostredí s rekvizitami, kde je dôležité opakovanie a nízka volatilita, to môže byť výhodou. Zároveň sa však vstupná hranica zvyšuje – nezávislý obchodník musí súťažiť so riešeniami, ktoré sa čoraz viac približujú k inštitucionálnym.
V modeloch ako 1cft môže úloha AI viesť k zmene samotnej definície „dobrého obchodníka“ v budúcnosti. Namiesto toho, aby človek rozhodoval v reálnom čase, bude čoraz častejšie systémový operátor, kto dohliada na proces a reaguje na odchýlky. Klasické, intuitívne obchodovanie stráca svoj význam v prospech riadenia procesov.
Táto zmena je súčasťou širšieho trendu v odvetví. Prop trading smeruje k štandardizácii, automatizácii a algoritmizácii. Obchodníci, ktorí sa tejto realite neprispôsobia, sa môžu ocitnúť na okraji trhu – bez ohľadu na predchádzajúcu výkonnosť.
Zmeny v modeloch výplat
Jedným z najpravdepodobnejších smerov zmeny v odvetví prop tradingu sú úpravy výplatných modelov. Doteraz prevládal prístup založený na jednoduchom rozdelení zisku po splnení formálnych podmienok. Avšak s rozvojom automatizácie a dátovej analytiky sa takýto systém stáva čoraz menej efektívnym z pohľadu firiem financujúcich obchodníkov.
Stále viac sa objavuje signálov, že spoločnosť poskytujúca prop trading bude výbery závisieť nielen od finančného výsledku, ale aj od kvality obchodného procesu. To znamená, že obchodník môže dosiahnuť zisk a stále mať obmedzený prístup k výplatám, ak je jeho štýl považovaný za príliš riskantný alebo volatilný. V praxi už výplata nie je jednoduchou odmenou za výsledok, ale stáva sa súčasťou systému riadenia rizika.
V modeloch ako 1cft už môžete pozorovať oznámenia tohto trendu. Štruktúry výplat môžu byť rozložené v čase, v závislosti od ďalších kritérií alebo pod podmienkou udržiavania konkrétnych rizikových parametrov. To znamená, že význam dlhodobej konzistentnosti výsledkov rastie na úkor jednorazových vysokých ziskov.
Z pohľadu firiem je to logický krok. Spoločnosť podporujúca obchodovanie si kladie za cieľ stabilizovať toky a znížiť náhodnosť. Z pohľadu obchodníka to však znamená ďalší posun v dôraze: od „zarábania peňazí“ k „konzistentnosti v modeloch“. V tomto kontexte recenzie 1cft čoraz viac naznačujú, že je kľúčové rozumieť pravidlám výberov, ako aj samotnej obchodnej stratégii.
Z dlhodobého hľadiska je tiež možné rozlíšiť výbery podľa profilu obchodníka. Niektorí budú odmenení vyšším podielom ziskov za stabilitu, iní získajú prístup k väčšiemu kapitálu na úkor menšej flexibility. Toto je ďalší krok smerom k segmentácii, ktorá zmení spôsob, akým je vnímaný celý pro-obchodný model.
Možné úpravy
Druhým dôležitým faktorom, ktorý formuje budúcnosť odvetvia, je potenciálna regulácia. Hoci v súčasnosti prop trading funguje prevažne mimo klasického rámca finančného dohľadu, rastúci rozsah operácií a záujem regulátorov môžu viesť k zmenám v tejto oblasti. Nemusia mať formu plnej regulácie, ale aj požiadavky na čiastočnú transparentnosť môžu mať významný vplyv na trh.
Jedným z najpravdepodobnejších scenárov je zavedenie informačných povinností. Firma poskytujúca prop trading môže byť povinná jasnejšie komunikovať riziká, pravidlá výberu a právny status vzťahu s obchodníkom. Takéto zmeny by priamo neobmedzili aktivitu, ale znížili by informačnú asymetriu, ktorá je dnes jedným z hlavných zdrojov konfliktov.
V modeloch ako 1cft sa regulácie môžu týkať aj spôsobu prezentácie marketingových ponúk. Zníženie zjednodušených naratívov o „ľahkom kapitáli“ alebo „stabilných výplatách“ by prinútilo firmy realistickejšie opisovať svoj obchodný model. Pre odvetvie by to bol krok k zrelosti, hoci pre niektoré subjekty by to bola aj konkurenčná výzva.
Nedá sa vylúčiť, že budú existovať nepriame regulácie vyplývajúce z dohľadu maklérov a poskytovateľov infraštruktúry. Hoci obchodník nie je formálne klientom brokera, zmeny v regulačnom prostredí môžu nepriamo vynútiť úpravy prevádzkových modelov. V takomto scenári sa spoločnosť podporujúca obchodovanie bude musieť prispôsobiť novým realitám a obchodníci sa budú musieť prispôsobiť zmeneným pravidlám hry.
Stojí za zmienku, že regulácie nemusia znamenať koniec flexibility. Namiesto toho môžu zvýšiť vstupný prah a znížiť počet hráčov pôsobiacich na trhu. To následne môže ovplyvniť zameranie odvetvia a zmeniť rovnováhu síl medzi spoločnosťami a obchodníkmi.
Budúcnosť odvetvia prop tradingu vyzerá komplexnejšie, formalizovanejšie a dátami riadené. Zmeny v modeloch výplat a možné úpravy presúvajú pozornosť z krátkodobého výkonu na dlhodobú súladnosť so systémom. Obchodník prestáva byť len vykonávateľom obchodu a stáva sa súčasťou väčšieho mechanizmu riadenia rizík. Pre niektorých to znamená obmedzenie slobody, pre iných väčšiu predvídateľnosť. Bez ohľadu na hodnotenie sa zdá, že smer zmeny je jasný: pro-trading smeruje k profesionalizácii a štandardizácii. Tí, ktorí pochopia tento vývoj a prispôsobia svoj prístup, budú mať šancu nájsť si cestu do nového ekosystému. Iní sa môžu držať naratívov, ktoré sú čoraz menej v súlade s realitou nasledujúcich rokov.