TenX, znan po simbolu PAY, naj bi bil revolucionarni most med nastajajočim svetom kriptovalut in tradicionalnim finančnim sistemom. Koncept je bil preprost in hkrati iznajdljiv: ustvariti plačilno kartico, ki bi vam omogočila porabo digitalnih sredstev na katerem koli terminalu na svetu. Ta projekt, ki se je začel z velikim zagonom, je od vlagateljev zbral več deset milijonov dolarjev. Njegova zgodba pa je ena najbolj poučnih lekcij o tveganjih, centralizaciji in obljubah, ki jih je kripto trg ponudil v zadnjem desetletju.
Razumevanje kriptovalute
V središču projekta je bil temeljni problem uporabnosti večine kriptovalut. Bitcoin in druga zgodnja digitalna sredstva, čeprav so bila moteča kot hranilci vrednosti, so ostala v veliki meri zaklenjena v svoj digitalni ekosistem. Njihova praktična uporaba pri vsakodnevnem nakupovanju je bila skoraj nemogoča zaradi počasnih transakcijskih časov, visokih provizij in pomanjkanja sprejemanja prodajalcev. TenX je predlagal, da se ta problem reši na način, ki se je zdel idealen za množično občinstvo – odpravi potrebo po zamenjavi kriptovalut za fiat valute pred nakupom.
Vizija podjetja je bila, da uporabnik shrani svoja sredstva, kot sta Bitcoin ali Ethereum, v namensko mobilno denarnico. Pri plačevanju s kartico v trgovini naj bi sistem TenX v realnem času pretvoril ustrezno količino kriptovalute v lokalno valuto, kot so evri ali dolarji, in jo prenesel neposredno prodajalcu. Celoten proces je moral biti uporabniku neviden, izkušnja pa je bila enaka kot pri uporabi običajne bančne kartice. Ključno vlogo v tem ekosistemu je imel žeton PAY, ki je imetnike upravičen do prejemanja nagrad iz transakcijskih provizij, ustvarjenih v omrežju. Prav ta mehanizem je pritegnil vlagatelje, ki upajo na pasivni dohodek, odvisno od priljubljenosti platforme.
Ambicija projekta je bila ogromna in se je popolnoma ujemala z pripovedjo o globalnem sprejetju kriptovalut. Obljuba o brezhibnem povezovanju obeh finančnih svetov, ne da bi se morali odreči decentralizaciji, je bila tisto, na kar so čakali številni navdušenci nad novo tehnologijo. Za zanesljivo delovanje takšnega mehanizma pa je bila bistvenega pomena izjemno učinkovita in varna trgovalna platforma, ki je sposobna obdelati na tisoče transakcij na sekundo brez zamud ali napak. Ta tehnološki izziv je bil jedro celotnega projekta in hkrati njegovo največje tveganje.
Posebnosti in tehnologija
V središču tehnologije TenX naj bi bil protokol COMIT (Cryptographically secure Off-chain Multi-asset Instant Transaction), ki je bil zasnovan kot rešitev druge plasti, podobno kot Lightning Network za Bitcoin. Njegov cilj je bil omogočiti takojšnje in poceni transakcije med različnimi verigami blokov, ne da bi bilo treba prenesti sredstva na borzo. Teoretično naj bi COMIT omogočil vzpostavitev decentraliziranega plačilnega omrežja, kjer bi uporabniki ohranili popoln nadzor nad svojimi sredstvi, dokler transakcija ne bo zaključena. To je bil odziv na vprašanja razširljivosti in interoperabilnosti, ki so takrat mučila trg.
Projekt je temeljil na več ključnih tehnoloških in proizvodnih stebrih, ki naj bi skupaj ustvarili skladen ekosistem:
- Mobilna denarnica, ki podpira več digitalnih sredstev
- varnostni mehanizem, ki temelji na decentraliziranem nadzoru zasebnih ključev,
- motor za pretvorbo v realnem času, povezovanje z borzami, da dobite najboljšo ceno,
- sistem nagrajevanja, povezan z posedovanjem in uporabo žetonov PAY.
Najpomembnejši in, kot se je kasneje izkazalo, usodni element sestavljanke pa je bila odvisnost od zunanjih, popolnoma centraliziranih partnerjev. Da bi fizična kartica delovala, je moral TenX vzpostaviti sodelovanje z izdajateljem plačilnih kartic, ki ima licenco velikanov, kot sta Visa ali Mastercard. Prvi partner podjetja je bil WaveCrest, ki je takrat zagotavljal infrastrukturo za številne projekte kriptovalut. Ta odvisnost je bila temeljno protislovje duhu decentralizacije, na katerega so se sklicevali ustvarjalci. To je pomenilo, da je bila vsa zapleteno zgrajena tehnologija prepuščena na milost in nemilost enemu samemu tretjemu podjetju, ki deluje v tradicionalnem finančnem sistemu. Ta pristop se razlikuje od strategije, ki jo je sprejelo profesionalno podjetje, ki spodbuja trgovanje, ki diverzificira svoje odvisnosti in svoje poslovanje temelji na več stebrih, kar zmanjšuje tveganje ene same točke neuspeha. Če pogledamo nazaj, lahko vidite, da je TenX vse postavil na eno kartico.
Razvoj in zanimanje
Leta 2017 je TenX izvedel enega najuspešnejših ICO (začetnih ponudb kovancev) v tem obdobju, pri čemer je od vlagateljev v samo nekaj minutah zbral približno 80 milijonov dolarjev. Ta uspeh je bil posledica velikega navdušenja na trgu in jasne, lahko razumljive vizije izdelka. Ekipa, ki jo je vodil karizmatični izvršni direktor Toby Hoenisch, je aktivno komunicirala s skupnostjo, redno objavljala posodobitve in govorila na industrijskih konferencah. Cena žetona PAY je strmo narasla, pričakovanja za projekt pa so dosegla vrhunec.
Obljube, ki jih je dala ekipa, so bile zelo specifične. Vlagatelji in bodoči uporabniki so nestrpno pričakovali množično pošiljanje kartic, ki naj bi se začelo vsak trenutek. Na družbenih omrežjih in spletnih forumih je obstajalo prepričanje, da bo TenX prvi na svetu, ki bo uresničil sanje o dnevnih plačilih s kriptovalutami na svetovni ravni. Na vrhuncu je kapitalizacija projekta presegla pol milijarde dolarjev, kar ga je postavilo v ospredje najpomembnejših projektov na trgu.
Prelomnica je prišla v začetku leta 2018. Visa je kot del spremembe svoje politike preklicala licenco WaveCrest, ki je učinkovito prizemljila skoraj vse projekte kripto kartic v Evropi, vključno s TenX. Čez noč so že izdane kartice prenehale delovati, načrti za nadaljnjo širitev pa so bili zamrznjeni. Za projekt, katerega edini delujoči izdelek je bila kartica, je bil to udarec. Ekipa je zagotovila, da išče nove partnerje in da bo trgovalna platforma sodelovala z novim izdajateljem, vendar se je postopek izkazal za veliko težjega, kot je bilo pričakovano.
Minili so meseci in podjetje ni moglo predstaviti delovne zamenjave. Zaupanje skupnosti je začelo padati, kar se je odrazilo v ceni žetona PAY, ki je začel vztrajno padati s svojih najvišjih vrednosti vseh časov.
Donosna naložba?
Če odgovorim neposredno: za veliko večino vlagateljev se je TenX izkazal za finančno katastrofo. Tisti, ki so v projekt vstopili na valu začetnega navdušenja, v upanju, da bodo uresničili ambiciozne obljube, so izgubili več kot 99% svojega kapitala. Nenadno povečanje vrednosti žetona PAY je bil kratkotrajen špekulativni balon, ki je počil, ko so se pojavile temeljne poslovne težave. Tveganje, ki je bilo prezrto, ni bilo v tehnologiji, temveč v odvisnosti od partnerjev iz sveta tradicionalnih financ. Celo izkušeno podjetje 1cft, ki je analiziralo projekt, bi opozorilo na to centralizacijo kot kritično točko regulativne ranljivosti.
Študija primera TenX ponuja univerzalne lekcije za vsakogar, ki ocenjuje potencial novega kripto projekta. Ključne rdeče zastavice, ki so bile prezrte, so bile:
- Odvisnost od enega, centraliziranega partnerja na ključnem področju dejavnosti.
- Trženje obljublja daleč pred dejanskim tehnološkim razvojem izdelka.
- Pomanjkanje preglednosti v komunikaciji s skupnostjo po pojavu prvih težav.
Ta zgodba nas uči, da sama inovativna ideja ni dovolj. Ključnega pomena je razumeti poslovni model, analizirati tveganja in realno oceniti, ali je projekt sposoben izpolniti tisto, kar obljublja, ne da bi se zanašal na elemente, na katere ne more vplivati. Vlagatelji bi morali iskati projekte z raznolikimi odvisnostmi in trdnimi temelji, ne le tiste z najboljšim trženjem. Dobra platforma za kriptovalute ponuja orodja za analizo, vendar mora biti končna odločitev o naložbi podprta s poglobljeno, neodvisno raziskavo. Potencialni uporabniki bi morali uporabljati tudi orodja, kot je platforma za kriptovalute 1cft, ki ponujajo dostop do preverjenih in varnih sredstev, kar zmanjšuje tveganja, povezana s projekti z negotovo prihodnostjo.
Projekt TenX, čeprav ni uspel, ostaja pomembna študija primera. Kaže, kako težko je resnično združiti svet centraliziranih in decentraliziranih financ. Njegova zgodba je opozorilo pred pretiranim optimizmom in opomnik na potrebo po izvedbi poglobljene temeljne analize vsakega investicijskega projekta. Obljuba revolucije je bila vabljiva, toda v svetu financ so najpomembnejši trdni temelji in realistične strategije upravljanja tveganj.